高盛看涨至4900美元！黄金还能买吗？多机构吵翻

抖音推荐 2025年10月12日 01:38 1 admin

近日，桥水基金的创始人瑞・达利欧公开说了个事，建议投资者在资产组合里放15%的黄金。

这比例可不低，要知道世界黄金协会平时建议的也就5%到10%，等于直接比常规建议翻了个半。

更有意思的是，他还说现在的情况像20世纪70年代美国放弃金本位那会，得比平常多拿点黄金。

本来想觉得这也就是个大佬的建议，市场未必马上有反应，但后来发现我想错了。

第二天，伦敦现货黄金价格直接冲破4000美元/盎司大关，盘中最高摸到4081美元，收盘也稳在4060.6美元，创了历史新高。

从8月下旬开始，这黄金价格就跟开了挂似的，涨了超670美元。

要是看全年，到现在已经涨了超50%，光9月一个月就创了13次历史新高，整个年内算下来更是有39次。

这么密集的新高，就算是老股民也得直呼少见。

聊完达利欧的建议和金价的疯涨，咱得说说到底是谁在背后推波助澜。

业内不少人都提到，黄金ETF和全球央行购金是两大关键力量，这俩加起来，直接把金价给抬上去了。

黄金ETF：私人投资者的“加仓潮”比想象中猛

先说说黄金ETF，这东西简单讲就是主要投黄金、跟着现货金价走，还能在证券市场交易的基金。

本来我以为这轮涨势里，ETF的作用可能没那么突出，结果数据一出来还真挺意外。

世界黄金协会的数据显示，从6月开始，全球黄金ETF就没断过资金流入，连着四个月都是正的。

尤其是刚过去的9月，单月就进了173亿美元，这数直接破了历史最高单月流入纪录，把整个三季度的流入量都推到260亿美元，也是历史最大的季度规模。

分地区看，北美和欧洲的投资者最积极。

9月北美那边的黄金ETF拿了106亿美元，欧洲也有44亿美元，这俩地方直接主导了当月的全球表现。

就算到了10月，这趋势也没停，10月9号那天，全球最大的黄金ETF，SPDRGoldTrust，持仓还比前一天多了1.43吨，现在总持仓到1014.58吨了。

国内投资者也没落下，Wind数据显示，到9月30号，已经上市的14只黄金ETF总规模凑一块有1700亿元，比年初多了快1000亿元。

这里面有4只规模超百亿，最大的华安黄金ETF都到682.63亿元了，年初到现在涨了近400亿元。

能有这么大的规模增长，说明大家对黄金的认可真不是一点半点。

说完了私人部门的ETF，全球央行这边也没闲着，他们可是黄金市场的另一大买家，而且买得相当有战略性。

全球央行：连续增持不手软，中国已连买11个月

其实从2022年开始，全球央行买黄金的需求就特别强，成了推动金价长期涨的重要原因。

2022到2024这三年，每年购金量都超过1000吨，这跟2010到2021年平均每年473吨比，差得可不是一星半点。

摩根大通之前还预测，2025年全球央行买金量能到900吨，就算比前三年少点，也还是个不小的数。

2025年上半年，全球央行总共买了415吨黄金，比2024年上半年的525吨少了21%，步伐是慢了点。

央行购金还是仅次于金饰制造的第二大黄金需求来源。

世界黄金协会说，可能是金价涨了，央行买的时候也得考虑价格，但就算这样还在增持，足以说明黄金在不确定环境下的战略价值。

咱们中国央行的表现也很稳，9月净买了1.24吨黄金，这已经是连续第11个月增持了。

央行这么持续买，本身就是给市场传递信心，也难怪越来越多人愿意跟着配置黄金。

除了这两大推手，机构对金价的看法也挺有意思，有的看涨有的谨慎，跟开辩论会似的。

高盛10月6号发报告，把2026年底的金价预期从4300美元直接提到4900美元，理由就是央行和私人部门的需求都强。

浙商证券的廖博也觉得，虽然黄金短期有点超买，但没看到大跌的信号，说不定还能创新高。

不过也有不一样的声音，有个外资机构的首席经济学家就说“高处不胜寒”，还调侃现在这位置怎么说都容易打脸。

这种分歧挺正常，毕竟市场本来就没有绝对的答案，关键还是看背后的支撑因素。

光大证券的赵格格还提到，8月下旬鲍威尔在杰克逊霍尔会议放了鸽派信号，之后欧洲债务危机、特朗普干涉美联储独立性，再加上国庆期间美国政府停摆、日本高市早苗胜选、法国总理勒科尔尼辞职，这些事都让大家对西方国家的主权货币没那么信任了，自然更愿意买黄金。

本来想短期黄金可能会回调，但后来发现4月中旬到8月中旬那会，就算没什么新的利好，金价也没大跌，就是在平台上震荡，这韧性确实超出预期。

长期来看，中信建投测算过，要是外汇储备500亿美元以上的国家，都把黄金占比提到当前全球平均的21%，按现在的金价算，潜在购金需求能有1.3万吨，涉及1.5万亿美元的外汇储备调整，这空间可不小。

这轮黄金涨价不是偶然，达利欧的建议算是个引子，真正的核心还是ETF和央行的持续买入，再加上各种地缘和政策因素的推动。

虽然现在有人觉得位置高，但从需求和长期空间来看，黄金的配置价值还是在的。

投资没有绝对，大家还是得根据自己的风险承受能力来，别盲目跟风，这才是最稳妥的做法。

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