传奇投资人林奇：我零持AI股，曾连英伟达都念不出

热点资讯 2025年10月12日 03:38 1 admin

这两年聊投资，AI绝对是绕不开的“顶流”，打开手机刷财经新闻，不是英伟达股价又创了新高，就是哪家公司宣布砸几百亿搞大模型；身边的朋友聚会，三句话不离“AI算力”“ChatGPT”，有人甚至把多年积蓄砸进陌生的AI概念股，就因为听“专家说这是下一个风口”。

但有个老头的态度却格外清醒，甚至有点“不合时宜”，彼得·林奇，那个在上世纪80年代把富达麦哲伦基金管得风生水起的传奇投资人，居然在播客里直言“我持有零个人工智能股票”。

更实在的是，他说自己“直到八个月前，连英伟达的名字都念不出来”。可能年轻点的投资者对这个名字没那么深的概念，但在投资圈里，林奇的分量堪比“活化石”。

1990年之前，他执掌麦哲伦基金13年，硬生生交出了年均29.2%的回报率——这可不是纸上谈兵的数字，要是当初投1万块进去，按这个速度滚13年，最后能变成差不多28万，这还没算上复利再投的收益。

一

几十年过去，虽然早就退休，但林奇一开口，还是有大把人愿意静下心来听，毕竟这是真刀真枪在市场里拼杀过、见过无数风浪的人，他不碰AI的选择，绝不是随口说说的“过时言论”，背后藏着一套普通人也该懂的投资逻辑。

林奇自己说得很实在，不碰AI不是因为觉得这技术没用，而是“不懂”，他在《TheCompoundandFriends》播客里跟乔什·布朗坦言，自己是“科技含量最低的人”，连电脑都不会用，家里只有最普通的黄色卫生纸。

这种坦诚可不是装出来的，熟悉他的人都知道，这正是他一辈子坚守的投资底线：搞不懂的东西，坚决不碰，这事儿说起来简单，但真能做到的人少之又少。

咱们身边总有这样的反差：有人买张几十块的外卖要翻遍评论区比价，买张几百块的机票能研究大半天；可一到买股票，听同事说“这AI股要涨”，就能立马转几万进去，连这家公司是做芯片的还是做软件的、靠什么赚钱都没搞明白。

林奇最看不惯的就是这种行为，他在书里、演讲里反复强调“知道你拥有什么”，这也是《战胜华尔街》这本书的核心。

他常说，要是你不能在两分钟内给一个12岁的孩子讲明白为啥买这只股票，那你就不该买它。

这话戳中了太多人的痛处，现在市场上的AI概念股，别说12岁的孩子了，就算是成年人也未必能搞懂。

有的公司只是参股了个搞算法的子公司，就被划入AI概念，有的还在研发初期，距离商业化十万八千里，股价却已经翻了好几倍。

就像之前有朋友跟风买了某AI股，问他这公司的核心技术是什么，他支支吾吾说“反正跟ChatGPT有关”，再问盈利模式，干脆说“不知道，跟着涨就行”。

结果没过多久，公司出了业绩预告，说AI业务根本没带来收入，股价直接跌了20%，他立马慌了神，割肉离场，白白亏了好几千。

林奇把这种行为叫做“玩市场”，用他的话说，这既糟糕又危险，他见过太多这样的投资者，把投资当成了“赌大小”，却忘了股票背后是实实在在的公司。

纽约证券交易所的股票，每年价格平均波动能到100%，今天涨20%，明天跌30%都是常事，要是你不懂这家公司的底子，稍微一波动就会慌，要么急着割肉止损，要么脑子一热追高，最后钱没赚到，反而被市场来回收割。

二

有人可能会问，那要是等我看懂了，股票不早就涨上天了？林奇从来没说过要“买在最低点”，相反，他觉得投资不是抢短跑，更像是马拉松，没必要非得在“第一局”就冲上去。

很多行业刚起来的时候，乱糟糟的，技术路线不明确，哪家公司能活下来、能赚钱都不知道，普通人瞎闯进去，跟摸黑走夜路没区别。

就像这波AI热潮，从2022年底ChatGPT推出后，相关股票一路飙升，不少人喊着“再不买就晚了”，但林奇看得很清楚，现在的AI行业还处在“混沌期”：有的技术看着热闹，实际落地困难；有的公司看似风光，其实根本没盈利。

华尔街不少人都在说，这情形有点像上世纪90年代末的互联网泡沫——当年多少互联网公司炒概念炒得火热，最后活下来的没几家。

林奇不是否定AI的未来，只是觉得现在还没到能看明白的阶段，与其跟风凑热闹，不如等行业趋势明朗了、自己真的搞懂了再进场。

他总说，赚钱和赔钱之间本应平衡，但实际上，不懂装懂的人往往只会赔钱，其实林奇的这套逻辑，跟他一辈子的投资哲学是相通的。

他从来不是那种盯着股价短期波动的投机者，而是把眼光死死盯在上市公司本身，他常说，没有人能预测利率、经济或股市的未来走向，与其浪费时间做这些徒劳的预测，不如好好观察自己投资的公司究竟在发生什么。

他不喜欢热门行业，反而更爱在低迷的行业里找“沙漠之花”——那些成本低、管理层务实、负债少的公司，这些公司能在停滞的市场里抢份额，远比在热门赛道里挣扎的企业靠谱。

放到现在的AI行业来看，恰恰是因为它太“热”了，反而容易让人失去理性，证券时报之前就报道过，ChatGPT概念板块短短5天就涨了26.7%，有的公司明明反复说“没有相关业务”，投资者还追着问“究竟有没有”。

更离谱的是，现在还有不少“AI荐股”的骗局，骗子打着“精准预测涨停”的旗号，骗投资者买课程、下软件，最后卷钱跑路。

这些乱象其实都印证了林奇的判断：越是热门的概念，越容易藏着陷阱，越需要保持清醒。

三

不过林奇也不是只泼冷水，他觉得现在的普通投资者，比以前幸运多了，有不少“安全垫”，放在大萧条那时候，人要是失业了，家里可能立马就揭不开锅；股市里被骗了，也没人管。

但现在不一样了，失业了有失业保险能撑一阵，老了有社保兜底，股市里要是有公司造假、内幕交易，SEC（美国证券交易委员会）还能出来管一管。

更别说美联储这些年总在调节经济，就算出了2008年那种金融危机，也没像1929年那样崩得彻底。

他总跟人说，现在的人总喜欢拿30年代的大萧条吓唬自己，觉得经济随时要完蛋。

但其实这么多年过来，就算遇到过不靠谱的总统、混乱的国会，还有各种经济难题，最后都扛过来了。

这些“缓冲”虽然不能保证咱们稳赚不赔，但至少能让风险没那么极端，给了普通人更多试错和调整的空间。

除了投资，大家最关心的就是AI会不会抢了自己的工作，沃尔玛那些大公司的高管都放话了，说AI要重塑劳动力队伍，不少人夜里都睡不好觉，怕自己哪天就被机器取代了。

但林奇倒挺乐观，他算了笔账：20世纪80年代初，AT&T一家公司就有100万员工，那时候美国整个劳动力市场也就1亿人。

现在电信行业比那时候大多了吧？但行业里领先的公司加起来也就雇了40万人，可美国的就业市场呢？已经从1亿膨胀到1.6亿个岗位了。

说白了，技术进步确实会淘汰一些旧岗位，但也会催生出新行业、新岗位，就像当年汽车取代马车，马车夫没了工作，但造汽车、修汽车、卖汽车的岗位冒了出来。

现在AI可能会取代一些重复性工作，但研发AI、维护AI、用AI创造新价值的岗位又会出现。

林奇有句挺直接的话：“美国创造，中国复制，欧洲立法”，他觉得美国的创造力强，总能折腾出新东西，这些新东西自然就会带来新的工作机会，咱们普通人与其担心被取代，不如琢磨着怎么跟上变化，学会和AI共处。

当然，林奇也有自己的“规矩”，比如因为富达的规定，他从来不谈自己现在的投资组合，也不推荐具体的股票；但这并不影响他的建议有价值——毕竟他教给大家的不是“买哪只股能赚”，而是“怎么买股才不会亏”。

回头再看林奇不碰AI的选择，其实根本不是否定AI的价值，而是坚守自己的投资逻辑，对他来说，AI再火，要是自己看不懂，那就是风险；反之，就算是个不起眼的行业，只要自己摸透了公司的底子，也能赚到钱。

这对咱们普通人来说，才是最该学的东西，现在市场上的热点一波接一波，AI、元宇宙、新能源，今天这个涨，明天那个跌；

要是跟着热点瞎跑，迟早会累垮，还赚不到钱，倒不如学学林奇，先搞懂自己要投的东西，赚自己能看懂的钱。

毕竟投资这事儿，拼的不是谁跑得最快，而是谁能走得最远，那些能在市场里活下来、赚到钱的人，从来都不是靠跟风追热点，而是靠守住自己的底线，看懂了再出手。

你用的AI为啥总像“人工智障”？真相藏在“上下文工程”里

“全面拆迁”开始了？2025年三类房子或通通拆，补偿方式不一样

发表评论

传奇投资人林奇：我零持AI股，曾连英伟达都念不出

一

二

三

你用的AI为啥总像“人工智障”？真相藏在“上下文工程”里

“全面拆迁”开始了？2025年三类房子或通通拆，补偿方式不一样

热门文章

最新文章