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2025-10-13 0
两周狂掷数千亿！AI资本闭环：英伟达与OpenAI到底在赌什么？
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2025年10月12日 22:37 2
admin
短短两周时间，OpenAI、英伟达、AMD这些巨头跟约好了似的，一连串千亿级操作砸下来，把整个科技圈都给整懵了。
一开始还以为是正常的产业联手，后来越看越觉得不对，这钱怎么绕来绕去，都在这几家公司手里打转？
先说说OpenAI的操作，那叫一个眼花缭乱。
先是跟甲骨文签了个3000亿的合同，要一起建数据中心；转头又从英伟达那拿了1000亿投资，说是要搞AI基础设施。
本来想这钱能花在新技术上，结果没几天就听说，OpenAI要给这些数据中心装满英伟达的芯片。
等于英伟达投出去的钱，又通过卖芯片收回来了。
这种“钱从左手出去，右手接回来”的操作，我还是头回见这么大尺度的。
还有更绝的，OpenAI这边刚跟英伟达忙完，转头又跟AMD搭伙了。
又是花几百亿买芯片，还成了AMD的主要股东。
套路跟之前跟英伟达合作一模一样，都是先拿资本进来，再立马采购对方产品。
这哪是推动产业发展啊，分明是把资本当球踢，踢来踢去还是在自己人圈子里。
钱在巨头圈里“转圈”，热闹背后全是虚的？
英伟达这两年在AI圈的地位，不用我说大家也知道。
今年一季度它数据中心业务的营收涨得吓人，后来才发现，这里面有不少是OpenAI买芯片贡献的。
等于英伟达给OpenAI投的1000亿，最后又变成自己的营收写进财报里。
这种模式看着风光，其实特别脆弱。
就跟盖房子只搭了个架子，没打地基一样，一旦没人继续往里投钱，整个架子都可能塌。
有分析师说，这种“资金自循环”要是一直搞下去，早晚会成为AI泡沫破裂的导火索。
所有钱都在行业内部转，没有真正的外部客户来买单，就算数据再好看，也是假的繁荣。
就像一群人在屋里互相递钱，喊着“我们有钱了”，可门一打开，外面没人愿意进来接这个钱，最后还是得散。
OpenAI现在烧钱的速度也吓人，之前看报道说，它去年营收也就十几亿，可花在芯片和数据中心上的钱，比营收多好几倍。
全靠不断融资、不断签合作来撑着。
这种“靠融资活下来”的模式，根本不长久。
万一哪天投资方觉得不划算，不愿意再砸钱了，OpenAI这庞大的摊子，怕是很难撑住。
全行业都在“玩资本”，真需求在哪？
不光是OpenAI和英伟达，整个AI圈现在都陷进了这种资本游戏里。
甲骨文买英伟达的芯片建服务器，OpenAI又租甲骨文的数据中心买算力，英伟达再投资马斯克的xAI，xAI拿了钱又买英伟达的处理器。
一圈下来，谁也说不清楚，哪些是真的有需求，哪些是为了“做样子”给投资方看。
之前看过一份报告，说现在全球AI算力采购，大部分都是行业内公司互相买，真正的外部客户比如制造业、金融业，占比特别低。
这就有意思了，大家都在自己圈子里玩，看似热闹，可没人真的为这些AI服务买单，那这些投入最后靠什么收回成本？
还有CoreWeave，也是这个路子。
英伟达给它注资，它就预购英伟达的服务，再跟OpenAI合作。
本来想这能多一个新玩家，后来发现还是换汤不换药，都是资本回路里的一环。
搞不清这样下去，AI行业是真的在发展，还是在集体“自嗨”。
其实对比一下90年代的互联网泡沫，就能发现不少相似的地方。
那时候的公司互相投广告，虚增营收，最后因为没真实需求倒闭。
现在的AI公司虽然有产品，比如ChatGPT，但赚钱能力跟烧钱速度根本不匹配。
哈佛有个研究员说，现在AI公司的支出增长，比营收能力快多了。
这话一点不假，就算有产品，不能赚钱也是白搭。
奥特曼总说要投几万亿美元建AI基础设施，还说短期内不打算盈利。
这种野心挺吓人的，几万亿美元不是小数目，全靠融资撑着，万一哪天融资环境变了，比如央行加息，那这些计划不就泡汤了？到时候不仅OpenAI受影响，整个AI资本回路都可能出问题。
AI的潜力确实大，可现在这种资本狂欢，有点偏离正轨了。
关键还是得有真实的需求，得有外部客户愿意为AI服务买单，而不是总在行业内部“左手倒右手”。
不然再热闹的盛宴，也有散场的时候。
毕竟资本再疯狂，也不能一直支撑一个没有盈利能力的行业。
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