金价暴跌后反弹！全球央行狂买千吨压舱，华尔街豪喊5000美元目标

排行榜 2025年11月08日 16:38 4 cc

最近打开财经新闻，黄金绝对是 “流量主角”：10月刚冲到4381美元/盎司的历史峰值，没几天就跌了8%，跌破4000美元后又快速站稳。普通人可能纳闷，这金疙瘩咋跟坐过山车似的？其实这不是简单的涨跌，而是全球经济格局变动、各国央行动作和市场资金博弈凑出的大戏。

事实上，金价短暂“熄火”的主要原因，离不开两个关键词：美联储的鹰派表态和资金撤离的影响。这背后是全球货币政策和资金风险偏好的博弈，也是市场情绪变化的真实写照。

10月底，美联储出人意料地宣布降息25个基点，把利率区间调整到3.75%-4%。应该说，降息通常会削弱储蓄和债券的吸引力，让投资者把眼光投向避险资产，比如黄金。

然而，就在市场认为这是黄金利好的重要信号时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔硬生生地“泼了一盆冷水”。他说，尽管降息已成事实，但别指望未来几个月美联储还会继续放宽政策。这一语激起千层浪，原本市场一致预期的“12月再降息”概率一下子从90%降到了65%。这样的表态，瞬间将市场的乐观情绪压制回去，黄金的价格也随之承压。

与此同时，在过去几个月大幅拉升金价的“幕后力量”黄金ETF（交易型基金）资金，开始连续六天外流，进一步加重了市场的调整压力。短期内，美联储鹰派立场叠加部分资金撤退，金价出现回调就在情理之中。

西太平洋银行的分析师一针见血地总结：“鹰派降息、国际局势暂时缓和、资金流出等因素叠加，金价短期调整不可避免。”市场惯性使然，与其说黄金被“唱空”，不如说它给了自己一个喘口气的机会。

不过，深究其中原因，我们不难发现，金价的短期波动并未改变黄金核心逻辑的支撑。真正为金价夯实底部的，是全球央行刮起的“多头风暴”。

近年来，全球掀起了不容忽视的“去美元化”潮流。数据不会骗人，美元在全球外汇储备中的占比跌至了30年来的最低水平，仅占56%左右。一方面，美国债务不断攀升，已经高达37万亿美元，全球各国难免对“美债风险”心生忌惮。

另一方面，美国的单边主义和财政政策不确定性，也让越来越多的国家开始重新思考自身的储备结构。在这种背景下，黄金的优势就凸显出来了。作为一种无需依赖国家信用的避险资产，黄金不会出现违约问题，也无法被人为冻结，这使得它成为各国央行资产配置里的“压舱石”。

事实上，央行“买金”行动的规模，已经远超历史同期。今年前九个月，全球央行增持黄金已超过800吨，全年预计突破1000吨。这也将是连续第三年黄金净买入量超过千吨。

尤其是中国，强势领跑“买金队伍”，今年已连续11个月增持黄金，储备量超过2300吨，占全球央行增持量近一半。其他国家，比如波兰、加纳和哈萨克斯坦等，也在积极行动，其中波兰今年一举增仓67吨黄金，成为年度增持“领头羊”之一。

有读者可能会问：那黄金储备的热潮是否会降温？从目前央行的态度来看，答案是否定的。数据显示，超过95%的央行计划继续增持黄金，全球储备中的黄金比例已经升至14.8%的30年新高。可以说，这股央行购金潮为金价提供了顽强的支撑，任何短期回调的空间都较为有限。

华尔街的投行嗅觉一向灵敏，而这一次，它们不但没有对黄金短期回调感到悲观，甚至还大胆喊出了一个让普通投资者心跳加速的目标：5000美元/盎司。

例如，摩根大通和高盛都预测，到2026年第四季度，金价有望触及5055美元。而摩根士丹利则更为保守，预计金价在2026年年中达到4500美元。为什么它们敢如此看高黄金？原因可以归纳为三点：

其一，美联储降息周期并未结束：虽然短期内降息预期存在纠结，但从中长期看，货币政策转向宽松已成大趋势。黄金作为无息资产，其持有成本随着利率下降而进一步降低，这势必增强市场对黄金的兴趣。

其二，全球不确定性依旧存在：即使地缘风险暂时降温，但从中美竞争的长期格局，到地区冲突的周期性爆发，再到全球经济放缓带来的系统性风险，未来几年国际局势仍难以平静。在这种背景下，黄金的避险功能会继续得到投资者的重视。

其三，资金有望反复回流：当前黄金价格的回调，为之前犹豫不定的交易者提供了“抄底机会”。从历史经验来看，每当黄金价格出现显著下跌时，总会有资金接过接力棒，推动金价重回轨道。

那对于我们普通投资者来说，是不是该“追涨”呢？答案是：从容而谨慎。

黄金确实是今年以来表现最抢眼的资产之一，累计涨幅已超过50%。不过，它的短期波动性也不容小觑，尤其是在12月美联储政策落地之前，市场情绪大概率会反复震荡。如果你是短期投机者，追涨杀跌的风险并不值得忽略。

但从长期视角看，黄金的保值功能以及对于全球政治经济不确定性的“抗风险”属性仍然令人信服。如果手里有闲钱，并且计划至少持有3-5年，那么趁着市场回调进行分批布局或许是不错的选择。关键在于心态，投资黄金更多是为了保值，而不是通过高频交易获利。

说到底，黄金的涨跌从来都不是孤立的数字，而是全球经济变局、货币政策变化和资本市场预期共同作用的结果。又一次站在4000美元“关口”的黄金，其实预示着国际格局的复杂性和未来的波动性。央行的持续增持、机构的长期看涨以及市场资金的逐步回流，这些因素合力促使金价前景明朗。

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